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Learning, endogenous indexation, and disinflation in the new-keynesian model
Developing a better understanding of the costs of disinflation has long been an important objective for macroeconomic research. Since the 1980s, disinflation episodes and strategies have been studied extensively under the assumption of rational expectations. This assumption implies that central bank ...
Ponderaciones y la tasa de inflación en Chile
La meta de inflación del Banco Central de Chile (BCCh) está basada en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), el cual está construido por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). El IPC se calcula con ponderadores fijos y la tasa de inflación se calcula sobre la base del índice agregado. Con ...
Eficiencia de la política monetaria en Chile ¿existieron mejoras?
La volatilidad del producto y de la tasa de inflación disminuyó de manera importante en los últimos años. Esta mejora del desempeño económico se puede explicar tanto por una caída de los shocks que enfrenta la economía como por una mejora en la política monetaria. Este documento explora la contribución ...
Monetary policy and key unobservables: evidence from large industrial and selected inflation-targeting countries
In recent years, the design of monetary policy has focused on gaps—the output gap, the interest rate gap, and the unemployment rate gap have all played a role in policy discussions. Standard models used for policy analysis are either specified in terms of such gaps or imply important roles for these ...
Diferencias en medidas de compensación inflacionaria y Swap Spread
La compensación inflacionaria (CI) es un concepto que se deriva del premio implícito o diferencia existente entre el rendimiento de un instrumento nominal y uno real. A su vez, este concepto se relaciona con la inflación promedio que descuenta o espera el mercado financiero para un período determinado. ...
La dinámica de la persistencia inflacionaria en Chile
Esta nota tiene por principal objetivo evaluar la evolución de la persistencia inflacionaria en Chile en los últimos años. Con este fin, se utilizan dos medidas de inflación expresadas en variaciones porcentuales a 12 meses: la variación del IPC y del IPCX. Esta última variable excluye del IPC los ...
Shocks de oferta persistentes: ¿un dolor de cabeza para los bancos centrales?
Entre los años 2007 y 2008, la economía Chilena experimentó severos shocks de costos (aumentos de los precios internacionales de los productos básicos, incrementos del costo de la energía, sequías), los que fueron más persistentes de lo que se pensaba cuando se iniciaron y llevaron la tasa de inflación ...
Monetary policy under uncertainty and learning: an overview
Central bank economists and academic economists conducting research on the design of monetary policy have made significant advances in recent years. This work has led to a clearer understanding of the desirable properties of interest rate rules, the role of announcements and communication, and the ...
Inflation dynamics in a small open economy model under inflation targeting: some evidence from Chile
Following the influential work of Christiano, Eichenbaum, and Evans (2005) and Smets and Wouters (2003), many central banks are building and estimating dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models with nominal rigidities and are using them for policy analysis. This new generation of sticky ...
Inflation target transparency and the macroeconomy
Over the last twenty years, many central banks have adopted increasing standards of transparency in communicating their monetary policy objectives, in particular regarding the explicit definition and quantification of their price stability objective or inflation target. One important benefit of increased ...