Adaptación de políticas macroprudenciales a las condiciones globales de liquidez

Abstract

El artículo esboza un enfoque de política macroprudencial para economías emergentes y abiertas, que subraya el rol de la administración de los balances bancarios como el principal determinante de las primas por riesgo, de los flujos de capital y de la vulnerabilidad a reversiones repentinas en las condiciones globales de liquidez. Se argumenta a favor de la supervisión de los 'pasivos no esenciales' de la banca como indicador de las condiciones de crédito y de la vulnerabilidad potencial del sistema financiero frente a un shock. Se presenta una taxonomía de herramientas macroprudenciales desde las más ortodoxas que regulan el capital bancario hasta las novedosas herramientas 'del lado de los pasivos', tales como el gravamen a las obligaciones no esenciales recientemente introducidas en Corea del Sur.