Buscar
Mostrando ítems 1-20 de 45
La autonomía del Banco Central de Chile: origen y legitimación
La independencia del Banco Central fue establecida en su Ley Orgánica Constitucional promulgada en Octubre de 1989, en las postrimerías del régimen militar. Debido a su origen, ella fue objeto de fuertes críticas inicialmente. En este artículo se analizan los procesos políticos y económicos que explican ...
Estabilidad financiera, política monetaria y banca central: una introducción
Este trabajo muestra un resumen integrado de los trabajos presentados en la duodécima Conferencia Anual del Banco Central de Chile 'Estabilidad Financiera, Política Monetaria y Banco Central', realizada en noviembre de 2008 y por aparecer compilados en un libro de próxima publicación. Los trabajos, ...
Learning, endogenous indexation, and disinflation in the new-keynesian model
Developing a better understanding of the costs of disinflation has long been an important objective for macroeconomic research. Since the 1980s, disinflation episodes and strategies have been studied extensively under the assumption of rational expectations. This assumption implies that central bank ...
Macroeconomic and monetary policies from the eductive viewpoint
The quality of the coordination of expectations, a key issue for monetary policy, obtains from different, but interrelated, channels: both the credibility of the central bank intervention and the ability of decentralized agents to coordinate on a dynamical equilibrium matter. For both purposes, it is ...
Eficiencia de la política monetaria en Chile ¿existieron mejoras?
La volatilidad del producto y de la tasa de inflación disminuyó de manera importante en los últimos años. Esta mejora del desempeño económico se puede explicar tanto por una caída de los shocks que enfrenta la economía como por una mejora en la política monetaria. Este documento explora la contribución ...
Imperfect knowledge and the pitfalls of optimal control monetary policy
Sixty years ago, Milton Friedman questioned the usefulness of the optimal control approach because of policymakers’ imperfect knowledge of the economy and favored instead a simple rule approach to monetary policy (1947, 1948). These are still live issues, despite the development of powerful techniques ...
Monetary policy and key unobservables: evidence from large industrial and selected inflation-targeting countries
In recent years, the design of monetary policy has focused on gaps—the output gap, the interest rate gap, and the unemployment rate gap have all played a role in policy discussions. Standard models used for policy analysis are either specified in terms of such gaps or imply important roles for these ...
Determinacy, learnability, and plausibility in monetary policy analysis: additional results
It is almost superfluous to begin by emphasizing that recent research in monetary policy analysis has featured a great deal of work concerning conditions for determinacy—that is, existence of a unique dynamically stable rational expectations equilibrium— under various specifications of policy behavior.1 ...
Evolución de los precios de viviendas en Chile
La disponibilidad de información relacionada con precios de vivienda está claramente limitada en Chile, lo que hace más compleja la discusión de la posible vulnerabilidad de los hogares y el sector financiero a los riesgos derivados de los mercados inmobiliarios. Este trabajo propone un conjunto de ...
A veinte años de la autonomía del Banco Central de Chile
En las últimas décadas, ha habido un significativo aumento en el número de bancos centrales independientes. En Chile, la autonomía se adoptó hace ya veinte años. En este documento se presentan las razones por las cuales es conveniente tener un banco central autónomo, y se discute la importancia de la ...
Sources of uncertainty in conducting monetary policy in Chile
Monetary policy is made in an environment of substantial uncertainty. Consequently, academic researchers have sought to formally demonstrate the implications of uncertainty, as well as the ways in which central banks can manage it. The theoretical literature on uncertainty distinguishes between three ...
Efectos derrame en los mercados de valores del continente americano
Utilizando un método reciente para medir los efectos derrame (spillovers) en los mercados financieros, ofrecemos un análisis empírico de los derrames de retornos y volatilidades en cinco mercados de valores del continente americano: Argentina, Brasil, Chile, México y EE.UU. Los resultados indican que ...
Macroeconomía, política monetaria y patrimonio del Banco Central de Chile
En este artículo se hacen proyecciones estocásticas del balance (saldos y flujos) del Banco Central de Chile, a partir de su situación deficitaria actual. Estas proyecciones incorporan el efecto que tienen sobre el balance algunas variables macroeconómicas y políticas alternativas y dan cuenta de la ...
Riesgo financiero de los hogares
La vulnerabilidad financiera de los hogares determina el riesgo de no pago de sus deudas. La estabilidad financiera podría verse afectada por el comportamiento de los hogares bajo condiciones macroeconómicas difíciles. La vulnerabilidad financiera del los hogares depende de su nivel de endeudamiento ...
Shocks de oferta persistentes: ¿un dolor de cabeza para los bancos centrales?
Entre los años 2007 y 2008, la economía Chilena experimentó severos shocks de costos (aumentos de los precios internacionales de los productos básicos, incrementos del costo de la energía, sequías), los que fueron más persistentes de lo que se pensaba cuando se iniciaron y llevaron la tasa de inflación ...
Overoptimism boom-bust cycles and monetary policy in small open economies
In the 1990s several emerging market economies such as Chile Mexico and a number of southeast Asian countries displayed episodes of peaking growth rates combined with increasing current account deficits and appreciating currencies which ended with abrupt reversions in capital flows and recessions. In ...
A sticky-information general equilibrium model for policy analysis
Following on Keynes’s desire that economists be as useful as dentists, Lucas (1980) argues that this would amount to the following: “Our task, as I see it, is to write a FORTRAN program that will accept specific economic policy rules as ‘input’ and will generate as ‘output’ statistics describing the ...
Expectations, learning and monetary policy: an overview of recent research
The conduct of monetary policy in terms of interest rate or other rules has been extensively studied in recent research. This literature gives a central role to forecasts of future inflation and output, and the question of whether monetary policy should be forward- ooking has been subject to discussion ...
Securitización de hipotecas y desarrollo económico: un ensayo sobre la Caja Hipotecaria de Chile
Este ensayo recorre los primeros cincuenta años de la Caja de Crédito Hipotecario de Chile desde su creación en 1855. Durante la segunda mitad del siglo XIX, las operaciones crediticias de la Caja activaron la rápida expansión del regadío del Valle Central y posibilitaron el concomitante aumento de ...
Monetary policy under uncertainty and learning: an overview
Central bank economists and academic economists conducting research on the design of monetary policy have made significant advances in recent years. This work has led to a clearer understanding of the desirable properties of interest rate rules, the role of announcements and communication, and the ...