Incertidumbre externa sobre la economía chilena

Abstract

En este trabajo se estima el impacto de shocks de incertidumbre externos —específicamente, un fuerte incremento de la volatilidad del mercado accionario estadounidense— sobre algunos sectores de la economía chilena. Mediante vectores autorregresivos estimados en forma reducida, se encuentra que un episodio puede causar una caída del PIB de 1.7% con respecto a su tendencia, y una reducción de la demanda interna de alrededor de 2.2%, ambas cercanas a los tres trimestres siguientes de ocurrido el shock. A nivel sectorial, la caída más pronunciada se observa en el sector construcción (cerca de -4.0%) al trimestre siguiente del shock, mientras que, por el lado de la demanda, corresponde al consumo durable (alrededor de -7.0%) y a maquinaria y equipos (-10.0%), entre el primer y el segundo trimestre después del shock. En línea con la literatura teórica, las estimaciones comprueban que durante las recesiones los efectos son desproporcionados en los sectores relacionados con bienes durables.