Funcionamiento del mercado tarjetas de crédito y debate sobre tarifas de intercambio

Abstract

Durante los últimos años, autoridades supervisoras, organismos de competencia y bancos centrales han puesto atención al funcionamiento del mercado de tarjetas, específicamente en temas relacionados con las tarifas de intercambio entre los agentes que participan de dicho mercado y con las condiciones de competencia en el sector. Asimismo, en la literatura económica se ha mostrado gran interés por entender el funcionamiento de esta industria, la que por sus características representa un caso típico de “mercado de dos lados”, llamado así porque en él coexisten dos tipos de demandas que deben satisfacerse de manera simultánea. En el caso de las tarjetas de crédito, una demanda está representada por los usuarios de tarjetas y, la otra, por los comercios que aceptan pagos con tarjeta. El negocio de los oferentes de tarjetas de crédito (bancos emisores y adquirentes) es unir a estos dos tipos de demandantes (comerciantes y consumidores) en una misma plataforma. Este encuentro es factible gracias a que cada uno de ellos obtiene un beneficio en esta relación, conocido en la literatura como externalidad de red. La tarifa de intercambio es el mecanismo a través del cual se internaliza esta externalidad, permitiendo el funcionamiento de este mercado.