Aspectos no ricardianos de la política fiscal en Chile

Abstract

Este artículo analiza los efectos no ricardianos de los shocks al gasto fiscal en Chile. Comenzamos presentando evidencia de tales efectos basados en vectores autorregresivos. Luego mostramos que dicha evidencia puede modelarse en un modelo que contemple: (i) una fracción considerable de hogares no ricardianos, esto es, que no utilicen instrumentos financieros y consuman el equivalente exacto a su ingreso laboral, (ii) rigidez de precios y de salarios nominales, (iii) un régimen de metas de inflación, y (iv) una regla de balance fiscal estructural que refleje la particular regla fiscal Chilena. Estimamos el modelo mediante técnicas bayesianas. Por último, utilizamos simulaciones del modelo para demostrar los efectos contracíclicos de la regla fiscal Chilena en comparación con una regla de déficit cero