Régimen de metas de inflación y credibilidad de la política monetaria en Chile

Abstract

En este artículo presentamos nueva evidencia de cambios recientes en la dinámica inflacionaria en Chile. Mostramos que las rigideces de precios han aumentado, mientras el grado de indexación a la inflación pasada ha decrecido a lo largo del tiempo. También mostramos que el traspaso del tipo de cambio a los precios de bienes transables ha disminuido en años recientes. Argumentamos que estos cambios son coherentes con un aumento de la credibilidad de la política monetaria, que habría mejorado el tradeoff que enfrenta el Banco Central. Finalmente, mostramos que la regla que caracteriza el comportamiento del Banco Central de Chile se ha vuelto más agresiva en respuesta a la inflación, y ahora mira más hacia delante, lo cual también es coherente con una mayor credibilidad de la autoridad monetaria.