Esquemas monetarios alternativos: una evaluación favorable al peso Chileno

Abstract

La elección sobre mantener una moneda nacional pasa por comparar los beneficios de la flexibilidad macroeconómica de un tipo de cambio flotante y una política monetaria autónoma, y los beneficios microeconómicos de integrarse a una unión monetaria o adoptar una moneda extranjera. Este trabajo analiza esta elección para Chile. El desarrollo financiero y la estabilidad macroeconómica disminuyen los costos microeconómicos de mantener el peso. Los criterios del área monetaria óptima muestran que Chile no es un candidato natural para integrar una unión monetaria con América Latina, NAFTA o la Unión Europea. La dolarización unilateral es aún menos beneficiosa. Entre varios países del Hemisferio Sur, Chile es el que menos ganaría si abandonara su moneda. Para un país como Chile, sujeto a shocks idiosincrásicos y una rigidez temporal de precios, un tipo de cambio flexible y una política monetaria independiente anclada a una meta inflacionaria componen la mejor elección de régimen