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Shocks de oferta persistentes: ¿un dolor de cabeza para los bancos centrales?
Entre los años 2007 y 2008, la economía Chilena experimentó severos shocks de costos (aumentos de los precios internacionales de los productos básicos, incrementos del costo de la energía, sequías), los que fueron más persistentes de lo que se pensaba cuando se iniciaron y llevaron la tasa de inflación ...
Exchange rate interventions and insurance: is fear of floating a cause for concern?
Fear of floating has recently come to be seen as one of the central de facto characteristics of exchange rate regimes in emerging markets, after first being identified by Calvo and Reinhart (2002). The interpretation of this phenomenon is still open to question. Does the optimal monetary regime for ...
Complementariedad entre un impuesto de tasa plana y subsidios monetarios para mejorar la distribución del ingreso en Chile
Este estudio analiza políticas redistributivas de Chile asociadas al establecimiento de un impuesto a la renta del tipo flat tax, y la ampliación del 'ingreso ético familiar', utilizando un modelo de equilibrio general computable dinámico combinado con microsimulaciones. Los resultados muestran que, ...
Securitización de hipotecas y desarrollo económico: un ensayo sobre la Caja Hipotecaria de Chile
Este ensayo recorre los primeros cincuenta años de la Caja de Crédito Hipotecario de Chile desde su creación en 1855. Durante la segunda mitad del siglo XIX, las operaciones crediticias de la Caja activaron la rápida expansión del regadío del Valle Central y posibilitaron el concomitante aumento de ...
Fiscal inflation and cosmetic defaults in a small open economy
For a small open economy, maintaining a stable exchange rate and moderate levels of inflation is often a goal of primary importance. At the same time, the profession has recognized the tight link between fiscal and monetary policies in determining inflation dynamics. Thus, the goal of a stable exchange ...
Fuentes de incertidumbre en la conducción de la política monetaria en Chile
Este artículo analiza la relevancia cuantitativa de las incertidumbres aditiva y multiplicativa, y en los datos para la conducción de la política monetaria en Chile. El análisis de la incertidumbre en los datos, se enfoca en la incertidumbre asociada a la estimación de la brecha del producto utilizando ...
Acerca del nivel adecuado de las reservas internacionales: el caso de Chile
Bajo un régimen de tipo de cambio flexible, las reservas internacionales de un país contribuyen a reducir los riesgos de crisis de liquidez y permiten a la autoridad intervenir excepcionalmente en el mercado cambiario. Sin embargo, mantener reservas también es costoso. En este trabajo se discute una ...
A solution to fiscal procyclicality: the structural budget institutions pioneered by Chile
In June 2008 the President of Chile Michelle Bachelet had a low approval rating for management of the economy in particular. There were undoubtedly multiple reasons for this but a major reason was popular resentment that the government had resisted intense pressure to spend soaring receipts from copper ...
Política monetaria y mecanismos de transmisión: nuevos elementos para una vieja discusión
El presente trabajo comienza revisando la literatura existente sobre transmisión monetaria, con especial atención en la evidencia disponible para Chile. Luego aborda dos temas que no han recibido la debida atención en estudios previos, como son i) la evolución del impacto de la política monetaria sobre ...
Una solución a la prociclicidad fiscal: Chile, pionero en instituciones presupuestarias estructurales
El artículo evalúa los pronósticos oficiales del gobierno respecto del desempeño de la economía y las cuentas públicas en un grupo grande de países. Su principal resultado es que los pronósticos oficiales sobre el presupuesto y sobre el PIB pecan —en promedio— de exceso de optimismo, y que el sesgo ...