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¿Puede una política monetaria expansiva llevar a auges de precios de activos? Evidencia histórica y empírica
Este trabajo desarrolla un método para identificar auges de precios de activos, centrado en la vivienda, las bolsas accionarias y las materias primas, con datos de 18 países OCDE desde 1920 hasta el presente. Se verifica si el conjunto de episodios de auge puede relacionarse con distintas mediciones ...
Metas de inflación en economías financieramente estables: ¿un sistema suficientemente flexible?
La crisis financiera y la recesión de 2008-2009 exigieron importantes medidas de política de parte de los bancos centrales. Entre los países con metas de inflación, surge la pregunta natural sobre si sus esquemas de política monetaria mostraron la flexibilidad necesaria para hacer frente a estos ...
El miedo a flotar y la política cambiaria en Chile
Este artículo revisa las políticas de manejo cambiario en Chile, poniendo particular énfasis en el régimen de tipo de cambio flotante implementado en 1999 y los dos episodios de intervención cambiaria posteriores a este. Se presenta evidencia de las favorables condiciones existentes en Chile para ...
Sesgos de política económica cuando las autoridades fiscales y monetarias tienen objetivos diferentes.
generadas por shocks adversos. Para cumplir con dicho objetivo, el presente estudio utiliza un modelo de teoría de juegos en el cual las autoridades fiscales y monetarias interactúan para estabilizar la economía, teniendo diferentes preferencias y...
Disciplina de mercado en la conducta de los depositantes y rol de las agencias clasificadoras de riesgo: el caso de Chile
Este estudio revisa la evidencia sobre la disciplina de mercado de los depositantes en el sistema bancario Chileno, y analiza el rol de las agencias clasificadoras de riesgo en cuanto a complementar la información con que cuenta el mercado para evaluar la solidez de las instituciones bancarias en ...
Predicción del empleo sectorial y total en base a indicadores de confianza empresarial
¿Qué capacidad predictiva tiene el índice mensual de confianza empresarial? En este trabajo evaluamos el IMCE como predictor de la variación en doce meses del empleo total y sectorial. Al concentrarnos únicamente en la relación predictiva que existe entre las variables de empleo y los indicadores IMCE, ...
El mapa de la descentralización fiscal en Chile
A partir de una propuesta de Boex y Simatupang (2008) esta investigación estima un indicador de 'empoderamiento fiscal' municipal para Chile (EF) que combina un índice de autonomía fiscal con una medición del grado de control de los residentes sobre el gasto municipal (voice). La principal conclusión ...
Desempleo y consumo en Chile
El artículo estudia empíricamente el efecto del desempleo sobre el consumo agregado de bienes habituales en Chile entre 1990 y 2002. Utilizando un modelo de corrección de errores se encuentra que el desempleo rezagado tiene un efecto negativo y estadísticamente significativo sobre el crecimiento del ...
Diagnóstico y propuestas para la educación chilena
La educación juega un rol preponderante en el crecimiento económico. Las reformas estructurales emprendidas en Chile en este frente aportaron un poco más de un punto porcentual de mayor crecimiento durante los noventa. Si continuamos en la actual senda de desarrollo del capital humano o mejor aun ...
Tipo de cambio real de equilibrio en Chile: enfoques alternativos
En el marco de política monetaria basado en metas de inflación y flotación cambiaria, interesa conocer el valor de equilibrio del tipo de cambio real (TCR). Este trabajo describe los modelos de determinación del TCR de equilibrio de uso regular en el BCCh. En particular, se discuten los modelos de ...