Cuenta corriente y desvíos transitorios en términos de intercambio y volúmenes de exportaciones: Chile 1985-1999

Abstract

Para moderar el riesgo de interrupción del financiamiento externo parece conveniente mantener el déficit en cuenta corriente en niveles sostenihles y a sí suavizar en forma continua la trayectoria del consumo. La volatilidad en los términos de intercambio y en los volúmenes de ciertas exportaciones dificulta evaluar el nivel del déficit sostenihle. Para facilitarlo, este trabajo construye un "indicador de tendencia", que elimina el efecto de desviaciones transitorias reestirnando el déficit sobre la base de precios externos y volúmenes de exportación normalizados. De esta forma, el ejercicio permite verificar en forma sencilla y oportuna si el nivel del déficit es adecuado o se requiere de un ajuste en las políticas de demanda agregada para corregirlo.