Los precios de vivienda y factores macroeconómicos: el caso de Chile

Abstract

Este trabajo analiza los precios de la vivienda en Chile mediante un modelo de forma reducida para la oferta y la demanda inmobiliaria, que incluye variables macroeconómicas para explicar su comportamiento. El análisis empírico se realiza para el índice nacional de precios de la vivienda de Chile que publica el Banco Central de Chile con datos trimestrales del 2002.I al 2013.I. Los principales resultados confirman los hallazgos previos de la literatura sobre Chile y otros países. En primer lugar, existe una relación de largo plazo significativa entre los precios de la vivienda y las variables macroeconómicas, específicamente, la renta disponible, las tasas de interés de largo plazo y factores de oferta como los costos de construcción. En segundo lugar, la velocidad de ajuste al equilibrio es alta: 90% de la brecha respecto del equilibrio se cierra al tercer trimestre.