Riesgo financiero de los hogares

Abstract

La vulnerabilidad financiera de los hogares determina el riesgo de no pago de sus deudas. La estabilidad financiera podría verse afectada por el comportamiento de los hogares bajo condiciones macroeconómicas difíciles. La vulnerabilidad financiera del los hogares depende de su nivel de endeudamiento y de la fragilidad de sus fuentes de ingreso y su capacidad de cumplir sus obligaciones financieras. La principal fuente de incertidumbre proviene de la generación de ingreso laboral, esencialmente determinada por el desempleo. La heterogeneidad del endeudamiento y de la incertidumbre en materia de ingreso exige un análisis microeconómico. Este artículo utiliza un análisis de sobrevivencia con datos de panel para estimar la probabilidad de los individuos de perder el empleo. Utilizando métodos semiparamétricos, se encuentra heterogeneidad significativa en el impacto del desempleo agregado a nivel de individuos. Se realizan simulaciones de Monte Carlo para el estrés financiero de los hogares y luego para estimar la deuda agregada en riesgo en escenarios de alto desempleo. Dado que la mayor parte de la deuda corresponde a quienes cuyo ingreso es menos vulnerable, se concluye que un alto nivel de desempleo no tiene efectos significativos sobre la estabilidad financiera.