La tasa de interés neutral: estimaciones para Chile

Abstract

En este trabajo utilizamos una batería de métodos para estimar la tasa de interés real neutral (TIRN) para Chile. Los métodos han sido clasificados en tres categorías: métodos derivados de la teoría económica, la TIRN implícita en los papeles financieros y métodos estadísticos utilizando datos macroeconómicos. Se concluye que la tasa neutral no es constante en el tiempo, está estrechamente relacionada con la tasa de crecimiento potencial del producto, pero no es equivalente a esta. La aplicación de los métodos entrega resultados bastante similares. La TIRN para Chile se encontraría en un rango entre 2.1 y 3.5%, con una mediana de 2.8% con datos al cuarto trimestre del 2007.