Heterogeneidad de la transmisión monetaria: efectos sectoriales y regionales

Abstract

Numerosos estudios han revisado la transmisión de la política monetaria en Chile y su impacto sobre las variables agregadas de la economía. Sin embargo, puede que exista información valiosa en un análisis de efectos más específicos sobre los distintos componentes de la actividad económica. Por ello, el propósito de este trabajo es examinar el impacto desagregado de la política monetaria, distinguiendo tres clasificaciones: a nivel del gasto privado (consumo e inversión), por sector productivo y a través del desempleo regional. El estudio encuentra importantes efectos heterogéneos en el impacto (en magnitud y horizonte temporal) que tiene la política monetaria a escala desagregada. En la mayoría de los casos, tales efectos son coherentes con lo que sugieren los mecanismos de transmisión, y la manera en que estos deberían diferir (en términos relativos y absolutos) entre los distintos componentes del producto y el gasto.