Impacto de la política monetaria sobre el tipo de cambio bilateral: Chile y Estados Unidos

Abstract

Este artículo analiza la reacción del tipo de cambio entre pesos Chilenos y dólares estadounidenses a las medidas de política monetaria que se adoptan en Chile y Estados Unidos. Se corre una regresión a la variación del tipo de cambio frente a un anuncio de política, sobre la variación de la tasa de interés de mercado como respuesta al mismo anuncio. Las acciones de política de Estados Unidos que suben en un punto porcentual la tasa del T-bill a tres meses ocasionan una depreciación del peso Chileno de entre 1.5 y 2 puntos porcentuales. El tipo de cambio también reacciona a las medidas de política monetaria en Chile, pero la respuesta parece ser menor, y no se puede estimar con mucha precisión con la muestra disponible.